擦亮“專精特新”招牌 北交所受理審核IPO穩(wěn)步推進(jìn)

北交所2024年新增受理企業(yè)IPO申請(qǐng)66家，數(shù)量相比2023年出現(xiàn)減少，但企業(yè)質(zhì)量顯著提升。北交所對(duì)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。在66家被受理的企業(yè)中，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比超過(guò)六成。同時(shí)，北交所對(duì)受理企業(yè)的問(wèn)詢審核節(jié)奏保持穩(wěn)健，2024年有24家企業(yè)上會(huì)并通過(guò)。

專家表示，北交所致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，以進(jìn)一步擦亮“專精特新”招牌，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容。

提升企業(yè)質(zhì)量

2024年，北交所新增受理企業(yè)IPO申請(qǐng)66家，2023年達(dá)到158家。被受理的企業(yè)整體質(zhì)量進(jìn)一步提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，66家被受理的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中位數(shù)、凈利潤(rùn)中位數(shù)以及研發(fā)投入中位數(shù)均有所提升。其中，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比超過(guò)60%。

2024年12月30日與31日兩天，北交所合計(jì)受理19家企業(yè)的IPO申請(qǐng)。這19家企業(yè)合計(jì)擬募資約84億元，其中擬募集資金超5億元的企業(yè)有7家，金鈦股份、安勝科技兩家企業(yè)擬募集資金均超過(guò)7億元。從業(yè)績(jī)方面看，19家企業(yè)2023年均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，凈利潤(rùn)超5000萬(wàn)元的企業(yè)有17家，中環(huán)潔、安勝科技、金鈦股份、通領(lǐng)科技4家企業(yè)2023年凈利潤(rùn)均超過(guò)1億元。

“整體看，北交所新受理企業(yè)的體量有所擴(kuò)大，且創(chuàng)新屬性較為突出。”業(yè)內(nèi)人士表示。

設(shè)立3年來(lái)，北交所立足服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，積極探索建立適應(yīng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務(wù)體系。隨著市場(chǎng)交易更加活躍、各項(xiàng)制度持續(xù)完善以及發(fā)行上市節(jié)奏預(yù)期明確，北交所對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力進(jìn)一步提升。

2024年，北交所共有23家企業(yè)成功上市。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這23只新股上市首日均表現(xiàn)強(qiáng)勁。其中，銅冠礦建上市首日漲幅高達(dá)731.41%。

明確創(chuàng)新性要求

2024年12月以來(lái)，百菲乳業(yè)等3家食品消費(fèi)企業(yè)主動(dòng)終止在北交所上市的輔導(dǎo)或撤回上市申請(qǐng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，北交所進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)申報(bào)企業(yè)創(chuàng)新屬性方面的要求和引導(dǎo)。

2024年10月，北交所向保薦機(jī)構(gòu)定向發(fā)送了《審核動(dòng)態(tài)-北交所創(chuàng)新性評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)?？罚瑢?duì)擬上市企業(yè)創(chuàng)新特征的信息披露與論證給予明確引導(dǎo)。明確了創(chuàng)新性量化指標(biāo)方面的基本要求、創(chuàng)新特征相關(guān)信息披露要求、申報(bào)企業(yè)論證自身創(chuàng)新特征時(shí)的注意事項(xiàng)、部分特定行業(yè)領(lǐng)域的關(guān)注事項(xiàng)、發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)專項(xiàng)說(shuō)明和專項(xiàng)意見(jiàn)的要求等，進(jìn)一步引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)明確北交所創(chuàng)新性把關(guān)要求。同時(shí)，圍繞業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依靠非創(chuàng)新因素驅(qū)動(dòng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)地域集中、下游應(yīng)用領(lǐng)域需求持續(xù)萎縮、特定行業(yè)領(lǐng)域企業(yè)等主題選取了相關(guān)案例供發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)參考。

記者了解到，創(chuàng)新性量化指標(biāo)主要圍繞專精特新中小企業(yè)發(fā)展特征，涉及研發(fā)投入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)制定這些方面的內(nèi)容，企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)選擇適用的要求。

在研發(fā)投入方面，如，研發(fā)強(qiáng)度較高，最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例在3%以上；或者研發(fā)投入金額較大，最近三年平均研發(fā)投入金額在1000萬(wàn)元以上；或者研發(fā)投入增長(zhǎng)較快，最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%以上，最近一年研發(fā)投入金額達(dá)到1500萬(wàn)元以上。在研發(fā)人力資源方面，最近一年研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例不低于10%，或者研發(fā)人員不少于10人。

在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，是否有獨(dú)立或合作研發(fā)形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果，并應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。具體看，通常擁有I類知識(shí)產(chǎn)權(quán)3項(xiàng)以上或軟件著作權(quán)50項(xiàng)以上。

在標(biāo)準(zhǔn)制定方面，是否參與了標(biāo)準(zhǔn)研究制定并形成一定成果，通常參與制定過(guò)2項(xiàng)以上國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

記者了解到，目前這套創(chuàng)新性量化指標(biāo)在實(shí)際執(zhí)行層面反饋良好，后續(xù)會(huì)結(jié)合具體案例進(jìn)一步歸類、提煉，引導(dǎo)擬上市企業(yè)做好創(chuàng)新性相關(guān)披露，同時(shí)形成一些可操作的負(fù)面清單指引和要求。

這些舉措將有助于引導(dǎo)創(chuàng)新型中小企業(yè)向北交所匯聚。方正證券北交所研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著高質(zhì)量的上市公司供給加快，預(yù)計(jì)2025年北交所上市公司的專精特新“小巨人”特性會(huì)更加凸顯。

從嚴(yán)審核監(jiān)管

2024年，北交所共召開(kāi)26次上市委審議會(huì)議，24家公司IPO上會(huì)且全部過(guò)會(huì)。被受理的企業(yè)問(wèn)詢審核上會(huì)流程節(jié)奏穩(wěn)健。從目前情況看，經(jīng)過(guò)一輪問(wèn)詢就上會(huì)的企業(yè)較少，大部分企業(yè)經(jīng)過(guò)二輪或三輪問(wèn)詢才進(jìn)入上會(huì)審議階段。交易所通過(guò)多輪問(wèn)詢，提升審核深度，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)完善信息披露內(nèi)容。

按照新“國(guó)九條”及證監(jiān)會(huì)“1+N”政策文件要求，北交所進(jìn)一步嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。2024年8月，《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第2號(hào)》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第3號(hào)》三件發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引重新修訂發(fā)布，分別規(guī)范法律類、財(cái)務(wù)類和程序類問(wèn)題，目前正在嚴(yán)格執(zhí)行。

例如，在防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行方面，北交所進(jìn)一步加強(qiáng)審核力度，包括要求保薦機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，防范財(cái)務(wù)造假等重大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于2025年的發(fā)行審核工作，北交所將繼續(xù)貫徹從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向，推動(dòng)創(chuàng)新成色足、公司治理規(guī)范、信息披露可信賴的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)行上市，從源頭提高上市公司質(zhì)量。